Altın fiyatları, küresel piyasalarda yaşanan gelişmelerle birlikte tarihi bir tırmanışa geçti. Geçtiğimiz Cuma günü ons başına 3.534 dolar seviyesini görerek rekor tazeleyen altın, gün içinde bir miktar gevşese de yılbaşından bu yana yatırımcısına yüzde 32 oranında kazandırdı. Piyasa uzmanlarına göre, bu rekor yükselişin arkasında birbirini tetikleyen üç temel faktör bulunuyor.
1. ABD'den Gelen Kritik Gümrük Vergisi Hamlesi
ABD yönetiminin altın ithalatına yönelik aldığı yeni karar, piyasalardaki yükselişin ana fitilini ateşledi. Buna göre, 1 kilogramlık ve 100 onsluk külçe altın ithalatı artık gümrük vergisine tabi tutulacak. Özellikle İsviçre gibi büyük altın üreticilerinden yapılacak ithalata yüzde 39'a varan ek tarife getirilmesi planlanıyor. Beyaz Saray'ın belirsizliği azaltmak için bir başkanlık kararnamesi üzerinde çalıştığı belirtilse de, bu karar yatırımcıların altına olan talebini şimdiden artırmış durumda.
2. Küresel Jeopolitik Gerilim ve Güvenli Liman Arayışı
ABD, Rusya ve Çin arasındaki diplomatik gerilim tırmanışını sürdürüyor. Rusya-Ukrayna arasındaki ateşkes görüşmelerinin sonuçsuz kalması, Moskova'nın Hindistan gibi ülkelere yönelik yeni gümrük tarifeleri uygulama olasılığı ve ABD ile Çin arasında beklenen ticaret anlaşmasının imzalanmamış olması, küresel belirsizliği derinleştiriyor. Bu ortamda yatırımcılar, risklerden korunmak için en güvenilir varlık olarak gördükleri altına yöneliyor.
3. ABD Ekonomisinden Gelen Endişe Verici Sinyaller
ABD ekonomisinden gelen veriler, yatırımcıların endişelerini artırıyor. İkinci çeyrek büyüme verileri olumlu gelse de, istihdam piyasasındaki zayıflama dikkat çekiyor. Temmuz ayında tarım dışı istihdam artışının beklentilerin altında kalması ve önceki aylara ait verilerin aşağı yönlü revize edilmesi, ekonomik yavaşlama endişelerini beraberinde getirdi. Aynı zamanda enflasyonun yeniden yükseliş eğilimine girmesi, stagflasyon (durgunluk içinde enflasyon) riskini gündeme taşıdı. Bu ekonomik tablo, altını bir kez daha cazip bir yatırım aracı haline getirdi.
Analistlerden Dikkat Çeken Altın Fiyatı Tahminleri
Önde gelen finans kuruluşları da altın için tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Goldman Sachs, ons altının 2025 sonunda 3.700 dolara, 2026 ortasında ise 4.000 dolara ulaşabileceğini öngörüyor. Morgan Stanley ise bu yılın son çeyreği için beklentisini 3.800 dolara yükseltti. Merkez bankalarının rekor düzeydeki altın alımları, yatırım fonlarının (ETF) artan talebi ve zayıf dolar kurunun da bu yükselişi destekleyen ana dinamikler olduğu vurgulanıyor.